Alfredo Atanasof
La recuperación se apoya en el dinamismo del consumo
La recuperación china se apoyó en el dinamismo del consumo y la actividad manufacturera, con una producción industrial que creció un 6,5% interanual en el primer trimestre, impulsada en parte por un adelanto de pedidos del extranjero ante la inminente entrada en vigor de nuevos aranceles. Las exportaciones también mostraron un repunte notable, con un crecimiento del 6,9% interanual en el primer trimestre y un salto del 13,5% en marzo. Sin embargo, analistas advierten que estas cifras podrían no sostenerse si las barreras comerciales siguen escalando.
La relación comercial con Estados Unidos vive un momento muy tenso
En efecto, la relación comercial entre Pekín y Washington vive su momento más tenso desde la firma del acuerdo de fase uno en 2020. Trump ha elevado los aranceles sobre productos chinos hasta el 145%, mientras que China respondió con tarifas de hasta el 125%. En medio de esta confrontación, el gobierno chino nombró a un nuevo negociador comercial, Li Chenggang, un diplomático con experiencia en la OMC, en un intento por reactivar el diálogo bilateral.
Plan para incentivar el consumo
El crecimiento, sin embargo, convive con desafíos estructurales. La tasa de desempleo urbano se mantiene en el 5,3%, el sector inmobiliario continúa contrayéndose —con una caída del 9,9% en la inversión en el primer trimestre— y la inversión privada muestra signos de estancamiento. En respuesta, Pekín ha anunciado nuevas medidas de estímulo, que incluyen un mayor déficit fiscal y un ambicioso plan para incentivar el consumo doméstico.
La guerra arancelaria podria impactar en el segundo semestre
Este enfoque refleja una estrategia cada vez más clara del gobierno chino: reducir la dependencia del comercio exterior ante un entorno internacional hostil, y buscar motores de crecimiento dentro de sus fronteras. Aun así, instituciones financieras como Goldman Sachs y UBS ya han recortado sus proyecciones de crecimiento para China, señalando que los efectos de la guerra arancelaria podrían intensificarse en la segunda mitad del año.
Sera clave para entender la evolución de la economía mundial
Con una economía que resiste pero no despega completamente, y en medio de tensiones comerciales que amenazan con afectar el comercio global, el caso chino será clave para entender la evolución de la economía internacional en 2025. La reunión del Politburó prevista para fines de abril marcará el próximo hito para evaluar si Pekín logra consolidar su recuperación o si la tormenta que amenaza desde el exterior finalmente se desata.
