Edenor crea una sociedad de compras y va por petróleo y gas tras pactar Metrogas
La distribuidora eléctrica ya no esconde que quiere dejar de ser solo una distribuidora. Con la concesión de Metrogas extendida por el Gobierno, ahora mira refinación, combustibles y transporte eléctrico.
Edenor salió a decir que quiere crecer fuera de su negocio histórico. En su último balance, presentado ante la Comisión Nacional de Valores el jueves 5 de noviembre, admitió que está adquiriendo empresas y evaluando otros activos energéticos, con foco en petróleo, electricidad y gas.
El documento marca los rubros que le interesan, pero no revela nombres, montos ni plazos de las próximas operaciones. Esa reserva deja abierta la pregunta de cuál será el próximo movimiento.
Una sociedad hecha a medida
Para ejecutar el plan, la compañía constituyó en octubre Edenor Inversiones SAU. Su objeto es adquirir y administrar participaciones en otras empresas, prestarles servicios estratégicos y financiarlas con fondos propios. También puede dar asesoramiento, consultoría, operación y mantenimiento, y ceder conocimientos técnicos.
El vehículo se apoya en la ampliación del objeto social que la distribuidora aprobó en 2024. Esa reforma la habilitó para generación convencional y renovable, minerales críticos, digitalización e inteligencia artificial y telecomunicaciones. Por ahora, según el balance, las compras se concentran en electricidad e hidrocarburos.
Qué busca en petróleo y electricidad
En petróleo, la lista incluye la comercialización, la refinación final y la distribución de crudo y derivados. En el negocio eléctrico, el interés está en el transporte de electricidad. Suma además la distribución y comercialización de gas natural.
La puerta de entrada al negocio de los combustibles ya está abierta. Edenor ingresó como accionista minoritario en la sociedad que operará las estaciones de servicio de Shell en el país. Los activos que tenía el grupo brasileño Raízen fueron comprados el 28 de octubre por el trader suizo Mercuria, que pagó u$s1.450 millones por la sociedad que opera la red.
Metrogas, con el visto bueno oficial
El otro gran paso es el gas. Edenor acordó con YPF la compra del 70% de Metrogas que controlaba la petrolera estatal, por u$s780 millones. El cierre depende, entre otras condiciones, de que el ente regulador, el ENReGE, autorice el cambio de control.
El trámite no parece un obstáculo, porque el Gobierno nacional ya aprobó extender la concesión de la distribuidora de gas por 20 años a partir de 2027. Con eso, el control de la operación quedaría asegurado al menos hasta 2047. La empresa espera que Metrogas complemente su negocio eléctrico y le permita aprovechar capacidades comunes en dos servicios públicos regulados.
Lectura política
La jugada muestra cómo se reacomoda el mapa energético. YPF se desprende de un activo regulado, el Estado habilita concesiones largas y los privados se quedan con servicios públicos y redes de distribución de combustibles. Edenor sale ganando: suma escala, un negocio de gas con horizonte a dos décadas y un vehículo listo para comprar.
El próximo capítulo depende de la autorización del ENReGE sobre Metrogas y de los activos que la compañía decida sumar. Cada nueva compra será también una señal de cuánto margen le da el Gobierno a las empresas reguladas para expandirse.
