Panorama Económico Semanal: Qué pasó esta semana y qué medidas puede tomar el Gobierno en estos días

En un contexto económico marcado por la desaceleración inflacionaria y las presiones cambiarias, la consultora Suramericana Visión presentó su último Panorama Económico Semanal, en el que analiza los desafíos macroeconómicos actuales, el comportamiento del dólar, las reservas del Banco Central y las posibles medidas de política monetaria que podrían adoptarse en el corto y mediano plazo.

La inflación mensual mostró signos de desaceleración, pero el camino hacia una tasa inferior al 2% aún parece lejano de cara a junio. En este contexto, el Gobierno nacional comenzó a intervenir activamente en las negociaciones salariales para moderar los aumentos en el sector de servicios, uno de los más afectados por la inercia inflacionaria.

Uno de los focos del informe está en el comportamiento del tipo de cambio oficial, que al 15 de mayo alcanzó los $1.135,5 por dólar (A3500), acumulando una suba del 5,3% desde mediados de abril. Esta apreciación fue impulsada por una mayor percepción de estabilidad cambiaria, potenciada por la promesa de un «techo» sostenido por el FMI para contener la volatilidad.

Por otro lado, un dato a destacar es que las reservas brutas sufrieron esta semana un retroceso a USD 38.346 millones, con una pérdida de USD 805 millones en mayo. Pese a una buena temporada de liquidación del sector agroexportador y una soja que llegó a los USD 400 por tonelada, la acumulación sigue siendo limitada.

Es así que el panorama de esta semana de Suramericana Visión advierte que si bien el riesgo país cayó por debajo de los 700 puntos, el panorama para la deuda externa continúa siendo frágil, y el país sigue lejos de condiciones sostenibles de refinanciamiento. Algunas medidas que podría tomar el Gobierno y que contribuirían a la estabilidad en el mediano plazo incluyen acumular reservas (desaceleración más lenta de la inflación) y bajar la tasa de interés de referencia (podría acercar el tipo de cambio al techo, también afectando la desaceleración de la inflación en el corto plazo.

Cualquiera de estas medidas ayudaría a sostener el proceso desinflacionario a lo largo del tiempo y, desde Suramericana Visión, serían vistas como un aprovechamiento de la ventana de oportunidad que brindó el costoso e irregular empréstito con el FMI.